Sources/Quellen: Nymex, BP, EnergyComment, EIA.
All Liquids
Sammelbegriff für konventionelle und nicht-konventionelle Ölarten.
Biokraftstoffe werden nur in manchen Fällen erfasst.
American Option
An option contract that may be exercised at any time prior to expiration. This differs from a “European option,” which may only be exercised on the expiration date.
API
American Petroleum Institute. The primary U.S. oil industry trade association, based in Washington, D.C. API conducts research and sets technical standards for industry equipment and products from wellhead to retail outlet. It also compiles statistics which are regarded as industry benchmarks.
API Gravity
Gravity (weight per unit volume) of oils as measured by the API scale.
Appraisal-Bohrung
Eine Appraisal-Bohrung dient der Bestätigung von Öl- oder Gasreserven, die mit einer Explorationsbohrung gefunden wurden. Auch kann mit Hilfe einer Appraisal-Bohrung die Erweiterung eines bereits nachgewiesenen Öl- oder Gasfeldes vorbereitet werden.
Arbitrage
The simultaneous purchase of one commodity against the sale of another in order to profit from fluctuations in the usual price relationships. Variations include the simultaneous purchase and sale of different delivery months of the same commodity; of the same delivery month, but different grades of the same commodity; and of different commodities.
Aromaten
Aromaten ist der Sammelbegriff für ringförmige, ungesättigte Kohlenwasserstoffe des Benzoltyps. Bekannte Aromaten sind Benzol, Toluol und Xylole.
Aromaten dienen zur Herstellung von Kunstfasern, Wasch- und Lösungsmitteln. Zudem sind sie aufgrund ihres hohen Heizwertes und ihrer guten Klopffestigkeit wichtige Bestandteile des Ottokraftstoffes (sog. Additive).
Asphalt
Gemisch aus Bitumen und mineralischen Zuschlagstoffen besonders für den Straßenbau.
Associated Gas
Natural gas present in a crude oil reservoir, either separate from or in solution with the oil.
Autogas
Autogas (Flüssiggas, LPG) dient zum Antrieb von Ottomotoren; aufgrund der unterschiedlichen steuerlichen Behandlung des Autogases innerhalb der einzelnen Staaten hat Autogas insbesondere in den Ländern Frankreich, Niederlande, Italien, Belgien und Dänemark spürbare Marktanteile erlangt.
Backwardation
Market situation in which futures prices are lower in each succeeding delivery month. Also known as an inverted market. The opposite of contango.
Barge
A vessel, either motorized or towed, used to carry products in navigable waterways. Inland river barges that carry oil products generally hold 25,000 barrels. Ocean-going barges range in size up to 120,000 barrels.
Barrel (bbl)
ein Fass mit 159 Liter bzw. 42 US-Gallonen; Barrel wird mit „b“ oder „bbl“ abgekürzt.
Basis
The differential that exists at any time between the cash, or spot, price of a given commodity and the price of the nearest futures contract for the same or a related commodity. Basis may reflect different time periods, product forms, qualities, or locations. Cash minus futures equals basis.
Basis Risk
The uncertainty as to whether the cash-futures spread will widen or narrow between the time a hedge position is implemented and liquidated.
Batch
A measured amount in which crude oil and refined product shipments are sent through a pipeline.
Batching Sequence
The order in which shipments are sent through a pipeline.
Bcf
Billion cubic feet.
b/d barrel per day (Barrel pro Tag)
Standard zur Angabe von Ölmengen vor allem in den USA; in Asien und Europa werden Ölmengen häufig in Kilotonnen angegeben..
Bear Spread
1) The simultaneous purchase and sale of two futures contracts in the same or related commodities with the intention of profiting from a decline in prices but, at the same time, limiting the potential loss if this expectation is wrong. This can usually be accomplished by selling a nearby delivery and buying a deferred delivery. 2) A delta-negative options position comprised of long and short options of the same type, either calls or puts, designed to be profitable in a declining market. An option with a lower strike price is sold and one with a higher strike price is bought.
Benzin
Benzine sind Kohlenwasserstoffe des Erdöl, die zwischen 35 °C bis 210 °C sieden. Die Bezeichnung ist ein Sammelbegriff für
* Motorenbenzin (Ottokraftstoff; OK) für den Antrieb von Otto- und Zweitaktmotoren;
* Rohbenzin (Leichtbenzin, Naphtha) als Rohstoff für die Petrochemie;
* Spezial- und Testbenzin vor allem für Lösungs- und Extraktionsmittel;
* Flugbenzin für Flugzeuge mit Kolbenmotor (heute überwiegend Sportflugzeuge).
Bevorratung
Die Bevorratung von Mineralölprodukten ist in praktisch allen Ländern Westeuropas gesetzlich vorgeschrieben. Darin wird genau festgelegt, welche Mineralölverarbeiter und -importeure über ihre für das tägliche Geschäft notwendige Lagerhaltung hinaus Pflichtvorräte für den Krisenfall vorhalten müssen, die zur Sicherung der Energieversorgung in Krisenzeiten herangezogen werden können. In der Bundesrepublik Deutschland besteht das “Gesetz über die Bevorratung mit Erdöl und Erdölerzeugnissen”. Die gesetzliche Bevorratungspflicht wird ab 1. Dezember 1978 durch den “Erdölbevorratungsverband (EBV)” – als Körperschaft des öffentlichen Rechts – und die Hersteller von Erdölerzeugnissen wahrgenommen.
Biobutanol
Biobutanol ist ein Alkohol, der aus Pflanzen oder auch aus Zucker gewonnen wird. Derzeit erproben BP und DuPont, wie Biobutanol aus Zuckerrohr, Rüben, Mais oder Weizen hergestellt werden kann. Im Vergleich zu Bioethanol senkt Biobutanol den Verbrauch und kann in größeren Mengen dem herkömmlichen Benzin beigemischt werden, ohne dass ein spezieller Motor notwendig ist.
Biodiesel
Landläufiger Begriff für Fettsäuremethylester, der in Deutschland vor allem aus Rapsöl durch chemische Umsetzung mit Methanol erzeugt wird (Rapsölmethylester – kurz: RME).
Bioethanol
Als Bioethanol wird Ethylalkohol (Ethanol) aus agrarischer Biomasse bezeichnet, der hauptsächlich als nachwachsender Energieträger und Kraftstoffadditiv verwendet wird.
boe
Barrel-of-oil-equivalent; ein Sammelbegriff für Erdgas- und Erdölmengen
in einer Lagerstätte. Das Erdgas wird auf der Grundlage
seines Brennwertes in die entsprechend Ölmenge umgerechnet.
Box Spread
An options market arbitrage in which both a bull spread and a bear spread are established for a riskless profit. One spread includes put options and the other includes calls.
British Thermal Unit
The amount of heat required to increase the temperature of a pound of water 1o Fahrenheit. A Btu is used as a common measure of heating value for different fuels. Prices of different fuels and their units of measure (dollars per barrel of crude, dollars per ton of coal, cents per gallon of gasoline, cents per thousand cubic feet of natural gas) can be easily compared when expressed as dollars and cents per million Btus.
BTL
Biomass-to-Liquids; synthetisches Öl aus Biomasse
Bunker Fuel Bunkeröl; schweres Heizöl für Schiffsmotoren
Btu
See British thermal unit.
Bull Spread
1) The simultaneous purchase and sale of two futures contracts in the same or related commodities with the intention of profiting from a rise in prices but at the same time limiting the potential loss if this expectation is wrong. This can be accomplished by buying the nearby delivery and selling the deferred. 2) A delta-positive options position composed of both long and short options of the same type, either calls or puts, designed to be profitable in a rising market. An option with a lower strike price is bought and one with a higher strike price is sold.
Bunker C Fuel Oil (or bunkering fuel)
Fuel used for ships. Generally refers to a No. 6 grade of residual fuel oil with an API gravity about 10.5o.
Buying Hedge
Also called a long hedge. Buying futures contracts to protect against possible increased costs of commodities that will be needed in the future.
CAFE
Corporate Automobile Fuel Efficiency; die Vorschriften über den
maximalen Spritverbrauch von Fahrzeugflotten einzelner Hersteller
in den USA
Calendar Spread
An options position comprised of the purchase and sale of two options contracts of the same type that have the same strike prices but different expiration dates. Also known as a horizontal, or time spread.
Call Option
An option that gives the buyer (holder) the right, but not the obligation, to buy a futures contract (enter into a long futures position) for a specified price within a specified period of time in exchange for a one-time premium payment. It obligates the seller (writer) of an option to sell the underlying futures contract (enter into a short futures position) at the designated price, should the option be exercised at that price.
Cargo
Schiffsladungen, die eine bestimmte Größenordnung erreichen. Üblicherweise handelt es sich im Mineralölproduktenhandel um Mengen von mehr als 10.000 t.
Carrying Charge
The total cost of storing a physical commodity over a period of time. Includes storage charges, insurance, interest, and opportunity costs.
Cash Commodity
The actual physical commodity. Sometimes called a spot commodity or actuals.
Cash Market
The market for a cash commodity where the actual physical product is traded.
Cetane Number
A measure of the ignitability of diesel fuel. Diesel fuel generally has to meet a cetane number specification of 40. As a measure of performance, the cetane number serves a similar purpose to the octane number of gasoline.
CFTC
See Commodity Futures Trading Commission.
CIF
Cost, Insurance, Freight. Term refers to a sale in which the buyer agrees to pay a unit price that includes the free on board (FOB) value at the port of origin plus all costs of insurance and transportation. This type of transaction differs from a “delivered” agreement in that it is generally ex-duty, and the buyer accepts the quantity and quality at the loading port rather than paying for quality and quantity as determined at the unloading port. Risk and title are transferred from the seller to the buyer at the loading port, although the seller is obliged to provide insurance in a transferable policy at the time of loading.
Class of Options
All call options, or all put options, exercisable for the same underlying futures contract and which expire on the same expiration date.
Clean Cargo
Refined products such as kerosene, gasoline, home heating oil, and jet fuel carried by tankers, barges, and tank cars. All refined products except bunker fuels, residual fuel oil, asphalt, and coke.
Clearing Member
Clearing members of the New York Mercantile Exchange accept responsibility for all trades cleared through them, and share secondary responsibility for the liquidity of the Exchange’s clearing operation. They earn commissions for clearing their customers’ trades, and enjoy special margin privileges. Original margin requirements for clearing members are lower than for non-clearing members and customers, and clearing members may use letters of credit posted with the clearinghouse as original margin for customer accounts as well as for their own trades. Clearing members must meet a minimum capital requirement.
Clearinghouse
An Exchange-associated body charged with the function of insuring the financial integrity of each trade. Orders are “cleared” by means of the clearinghouse acting as the buyer to all sellers and the seller to all buyers.
Coker
Schwere Rückstände aus den Destillationsanlagen werden im Coker zu leichteren Produkten wie z.B. Gasen, Benzin und Petrolkoks umgewandelt. Das Einsatzprodukt wird unter Druck auf 500 °C erhitzt. In nachgeschalteten Verkokungskammern bildet sich Koks. Das Füllen einer Kammer dauert ca. 24 Stunden. Petrolkoks kann direkt als Brennstoff verkauft werden. Kalzinat, das ist Petrolkoks, dem die flüchtigen Kohlenwasserstoffreste entzogen wurden, dient zur Herstellung von Elektroden
Commission
The fee charged by a futures broker for the execution of an order.
Commission House
An organization that trades commodities and/or futures and options contracts for customer accounts in return for a fee.
Commission Merchant
One who makes a trade, either for another member of an exchange or for a non-member client, but who makes the trade in his own name and becomes liable as principal to the other.
Commitment or Open Interest
The number of open or outstanding contracts for which an individual or entity is obligated to the Exchange because that individual or entity has not yet made an offsetting sale or purchase, an actual contract delivery, or, in the case of options, exercised the option.
Commodity
As defined by the Commodity Futures Trading Commission, specifically enumerated agricultural commodities, all other goods and articles, except onions, and all services, rights, and interests in which contracts for future delivery are presently, or in the future may be, dealt.
Commodity Futures Trading Commission
A federal regulatory agency authorized under the Commodity Futures Trading Commission Act of 1974 to regulate futures trading in all commodities. The commission is comprised of five commissioners, one of whom is designated as chairman, all appointed by the President, subject to Senate confirmation. The CFTC is independent of the Cabinet departments.
Commodity Pool
A venture, usually a limited partnership, in which funds contributed by a number of investors are combined for the purpose of trading futures. Also called a commodity fund or a futures fund.
Commodity Pool Operator (CPO)
Acts as a general partner of commodity pools. CPOs hire independent Commodity Trading Advisors to handle daily trading decisions. Responsible for the pool’s administration, structure, and selecting and monitoring the traders who conduct transactions using the fund’s money.
Commodity Trading Advisor (CTA)
Directs trading in the managed accounts of a commodity pool. Professional money managers who manage client assets on a discretionary basis, using global futures markets as an investment medium.
Contango Market
A market situation in which prices are higher in the succeeding delivery months than in the nearest delivery month. Opposite of backwardation.
Contract
1) A term of reference describing a unit of trading for a commodity future or option. 2) An agreement to buy or sell a specified commodity, detailing the amount and grade of the product and the date on which the contract will mature and become deliverable.
Conversion
A delta-neutral arbitrage transaction involving a long futures contract, a long put option, and a short call option. The put and call options have the same strike price and same expiration date.
Cover
To offset a short futures or options position.
Covered Writing
The sale of an option against an existing position in the underlying futures contract. For example, short call and long futures.
Crack Spreads
The simultaneous purchase or sale of crude oil against the sale or purchase of refined petroleum products. These spread differentials which represent refining margins are normally quoted in dollars per barrel by converting the product prices into dollars per barrel (multiply the cents-per-gallon price by 42) and subtracting the crude oil price.
Cracker (englisch: to crack = aufbrechen)
Ein Cracker ist eine Anlage, in der Kohlenwasserstoff-Moleküle mit Hilfe von hoher Temperatur (über 360 °C) gespalten werden. Auf diese Weise entstehen aus festen oder zähflüssigen Produkten leichtflüssige Produkte oder aus leichtflüssigen Produkten Gase. In der Petrochemie ist Cracker ein Synonym für Olefin-Anlage (siehe auch Olefin-Anlage).
Crackgas
Bezeichnung für die bei Crackprozessen anfallenden gasförmigen Kohlenwasserstoffe. Sie finden Verwendung u.a. als Ausgangsprodukte in der chemischen Industrie.
Crackverfahren
In der Raffinerie angewendete Techniken, mit denen größere und schwerere Kohlenwasserstoffmoleküle in kleinere und leichtere gespalten werden. Man unterscheidet im Wesentlichen folgende Verfahren:
* Thermisches Cracken (hohe Temperaturen und hoher Druck)
* Katalytisches Cracken (Katalysator, niedrige Temperatur)
* Hydrocracken (Katalysator, Wasserstoffatmosphäre)
* Steamcracken (Dampf)
Crude Oil
Englische Bezeichnung für Rohöl; crude oil ist bereits von Wasser, Salz und Gasen gereinigtes Erdöl. Im internationalen Handelsverkehr wird häufig nur die Abkürzung crude benutzt (siehe auch Erdöl). A mixture of hydrocarbons that exists as a liquid in natural underground reservoirs and remains liquid at atmospheric pressure after passing through surface separating facilities. Crude is the raw material which is refined into gasoline, heating oil, jet fuel, propane, petrochemicals, and other products.
CTL
Coal-to-Liquids; synthetisches Öl aus Kohle
Cubic Foot
The most common measure of gas volume, referring to the amount of gas needed to fill a volume of one cubic foot at 14.73 pounds per square inch absolute pressure and 60 degrees Fahrenheit. One cubic foot of natural gas contains, on average, 1,027 Btus.
Current Delivery Month
The futures contract which matures and becomes deliverable during the present month or the month closest to delivery. Also called the spot month.
Decline Rate
Förderrückgang in einem Feld oder einer Region
Depletion Rate
Erschöpfungsrate/Grad der Erschöpfung; Anteil des förderbaren
Öls, das bereits gefördert worden ist
Delivered
Often regarded as synonymous with cost, insurance, and freight in the international cargo trade, its terms differ from the latter in a number of ways. Generally, the seller’s risks are greater in a delivered transaction because the buyer pays on the basis of landed quality/quantity. Risk and title are borne by the seller until such time as the commodity, such as oil, passes from shipboard into the connecting flange of the buyer’s shore installation. The seller is responsible for clearance through customs and payment of all duties. Any in-transit contamination or loss of cargo is the seller’s liability. In delivered transactions, the buyer pays only for the quantity of oil actually received in storage.
Delivery
The term has distinct meaning when used in connection with futures contracts. Delivery generally refers to the changing of ownership or control of a commodity under specific terms and procedures established by the exchange upon which the contract is traded. Typically, except for energy, the commodity must be placed in an approved warehouse, precious metals depository, or other storage facility, and be inspected by approved personnel, after which the facility issues a warehouse receipt, shipping certificate, demand certificate, or due bill, which becomes a transferable delivery instrument. Delivery of the instrument usually is preceded by a notice of intention to deliver. After receipt of the delivery instrument, the new owner typically can take possession of the physical commodity, can deliver the delivery instrument into the futures market in satisfaction of a short position, or can sell the delivery instrument to another market participant who can use it for delivery into the futures market in satisfaction of his short position or for cash, or can take delivery of the physical himself. The procedure differs for energy contracts. Bona fide buyers or sellers of the underlying energy commodity can stand for delivery. If a buyer or seller stands for delivery, the contract is held through the termination of trading. The buyer and seller each file a notice of intent to make or take delivery with their respective clearing members who file them with the Exchange. Buyers and sellers are randomly matched by the Exchange. The delivery payment is based on the contract’s final settlement price.
Delivery Month
The month specified in a given futures contract for delivery of the actual physical spot or cash commodity.
Delivery Notice
A notice presented through an exchange’s clearinghouse by a clearing member announcing the intention to deliver the actual commodity in satisfaction of a contract obligation.
Delivery Point(s)
Location(s) designated by an exchange at which delivery may be made in fulfillment of contract terms.
Derivative
Financial instrument derived from a cash market commodity, futures contract, or other financial instrument. Derivatives can be traded on regulated exchange markets or over-the-counter. For example, futures contracts are derivatives of physical commodities, options on futures are derivatives of futures contracts.
Destillation
Stofftrennungsverfahren, mit dem verdampfbare Flüchtigstoffe von weniger flüchtigen oder festen Stoffen getrennt werden können. Das Stoffgemisch wird soweit erhitzt, dass der Bestandteil, der aus ihm entfernt oder gewonnen werden soll, verdampft, während der Rest zurückbleibt. Der Dampf wird aufgefangen und kondensiert. Bei der fraktionierten Destillation werden Gemische mehrerer verdampfbarer Stoffe mit verschiedenen Siedepunkten zerlegt, indem die gesamte Mischung zunächst verdampft und danach abgekühlt wird. Bei der jeweiligen Siedetemperatur kondensieren die betreffenden Stoffe, zuerst die höher siedenden, dann stufenweise die, deren Siedepunkte niedriger liegen.
Destillationsanlage
Eine Destillationsanlage ist die erste Stufe der Rohölverarbeitung. Hier werden die unterschiedlichen Bestandteile des Rohöls (wie Benzin und Heizöl) voneinander getrennt. Anschließend werden die Produkte veredelt (z.B. entschwefelt) oder weiterverarbeitet, z.B. zu Vorprodukten für die Chemie.
Diesel Fuel
Distillate fuel oil used in compression-ignition engines. It is similar to home heating oil, but must meet a cetane number specification of 40 or more.
Dieselkraftstoffe (kurz: DK)
Dieselkraftstoffe bestehen aus Kohlenwasserstoffen des Erdöls (siehe auch Gasöl), die zwischen 180 °C und 360 °C sieden. DK gehört wie das leichte Heizöl zu den sogenannten Mitteldestillaten. Hauptverbraucher von DK sind der Straßenverkehr, insbesondere Nutzfahrzeuge, die Landwirtschaft sowie die Schifffahrt.
Differentials
Price differences between classes, grades, and locations of different stocks of the same commodity.
Dirty Cargo
Those petroleum products which leave significant amounts of residue in tanks. Generally applies to crude oil and residual fuel oil.
Distillate Fuel Oil
Products of refinery distillation sometimes referred to as middle distillates; kerosene, diesel fuel, and home heating oil.
Dollar / USDX
Die Stärke des Dollars wird im Ölpreisblog der Einfachheit halber mit dem Wechselkurs des Euro erfasst. Eine Alternative wäre der “U.S. Dollar Index” (USDX), der den Wert des Dollars gegenüber sechs Währungen umfasst. Aber auch hier ist der Euro mit einem Anteil von 57,6% der Gewichtung dominierend. Daneben gibt es den japanischen Yen (13,6%), das britische Pfund (11,9%), den kanadischen Dollar (9,1%), die schwedische Krone (4,2%) und den Schweizer Franken (3,6%). Der USDX wird an der ICE-Börse erfasst und gehandelt.
$/bbl oder $/b
Abkürzung für Dollar pro Barrel.
Downstream (englisch für stromabwärts)
Im Mineralölgeschäft umfasst der Downstream-Bereich die Versorgung der Raffinerien mit Rohöl, die Verarbeitung des Rohöls zur Mineralöl- und Petrochemieprodukten sowie deren Vermarktung (siehe auch Upstream). An industry term referring to commercial oil and gas operations beyond the production phase; oil refining and marketing, and natural gas transmission and distribution.
Dry Gas
Gas that does not contain liquid hydro-carbons.
E10
E10 ist die Bezeichnung für die 10-prozentige Beimischung von Ethanol zu herkömmlichen Kraftstoffen.
E85
E85 ist die Bezeichnung für die 85-prozentige Beimischung von Ethanol zu herkömmlichen Kraftstoffen. E85 ist für den Einsatz in sogenannten Flexible Fuel-Fahrzeugen (FFV) entwickelt worden. Die Leistungsfähigkeit von E85-Kraftstoff ist um etwa 20 bis 30 % niedriger als bei herkömmlichen Kraftstoffen.
EFP
See Exchange of Futures for Physicals.
EIA
Energy Information Administration; Statistikbehörde des US-Energieministeriums
End-User
The ultimate consumer of petroleum products or natural gas; most commonly refers to large commercial, industrial, or utility consumers.
Energieträger
Energieträger dienen entweder direkt oder durch Umwandlung zur Gewinnung von Energie. Demzufolge lassen sich die Energieträger in Primär- und Sekundärenergie einteilen.
* Primärenergieträger sind unter anderem Mineralöl, Steinkohle, Braunkohle, Erdgas, Holz
* Sekundärenergieträger sind unter anderem Benzin, Diesel, Heizöl, Strom, Fernwärme, Koks, Briketts
EOR
Enhanced Oil Recovery; aufwendige Fördermethoden, die z.B. CO2-
Flutungen oder Chemikalien zur Verbesserung der Produktion einsetzen
Erdgas
Erdgas kommt in Rohöllagerstätten als sogenanntes Erdölgas oder in gesonderten Erdgaslagern vor. Während der Hauptbestandteil des Erdgases Methan (CH4) ist, enthalten die Erdölgase neben Methan, Aethan und Propan noch höhere Kohlenwasserstoffe, die durch Druckverfahren mit anschließender Abkühlung als Leichtbenzin gewonnen werden können. In den letzten 15 Jahren hat das Erdgas in den alten Bundesländern das ursprünglich gebräuchliche Kokereigas fast völlig verdrängt. Es wird als Brenngas im kommunalen und industriellen Bereich eingesetzt. Derzeit wird erforscht, Erdgas als Treibstoff für Kraftfahrzeuge einzusetzen.
Erdöl
Kohlenwasserstoffgemische stark wechselnder Zusammensetzung, mit Schwefel, Stickstoff und Spurenelementen in natürlicher Lagerung in Schichtgesteinen. In der Mineralölindustrie wird hierunter das rohe Erdöl verstanden, wie es bei der Förderung an die Erdoberfläche gelangt. Vor der Weiterleitung wird das Erdöl von Verunreinigungen wie Sand, Salz und Wasser gereinigt. Durch eine Destillation wird das Erdöl von vorhandenen Erdölgasen befreit. Die auf der Welt vorkommenden Erdölsorten sind in ihrer Qualität je nach Fördergebiet sehr unterschiedlich.
Erdölbevorratungsverband (kurz: EBV)
Eine Körperschaft des öffentlichen Rechts. Übernimmt seit dem 1. Dezember 1978 die gesetzlich vorgeschriebene Bevorratungspflicht für Mineralölproduzenten und Mineralölimporteure (siehe auch Bevorratung).
Ethanol
Getreidealkohol
Exploration
Exploration ist die Suche nach Erdöl oder Erdgas.
Explorationsbohrung
Eine Explorationsbohrung ist eine Bohrung in einem Gebiet, in dem noch keine Öl- oder Gasvorkommen nachgewiesen wurden.
European Option
An option that may be exercised only on its expiration date.
Exchange of Futures for Cash
A transaction in which the buyer of a cash commodity transfers to the seller a corresponding amount of long futures contracts, or receives from the seller a corresponding amount of short futures, at a price difference mutually agreed upon. In this way, the opposite hedges in futures of both parties are closed out simultaneously.
Exchange of Futures for Physicals
A futures contract provision involving an agreement for delivery of physical product that does not necessarily conform to contract specifications in all terms from one market participant to another and a concomitant assumption of equal and opposite futures positions by the same participants at the time of the agreement.
Exercise
The process of converting an options contract into a futures position.
Exercise Price
The price at which the underlying futures contract will be bought or sold in the event an option is exercised. Also called the strike price.
Expiration Date
The date and time after which trading in an options contracts terminates, and after which all contract rights or obligations become null and void.
FCC-Anlage
FCC = Fluid Catalytic Cracking. Unter Cracken versteht man das Spalten von Kohlenwasserstoffmolekülen. Hierdurch werden schwere Produkte in leichtere umgewandelt. Beim Fluid Catalytic Cracken geht der Spaltvorgang in Gegenwart eines staubförmigen Katalysators vor sich, mit dessen Hilfe die chemische Reaktion abläuft.
In einer FCC-Anlage werden schwere Stoffe wie Gasöl aus den Destillationsanlagen in leichtere Produkte wie Fahrbenzin umgewandelt. Ein Großteil der zusätzlich gewonnenen Produkte wird in den petrochemischen Anlagen (Olefin-/Aromaten-Anlagen) weiterverarbeitet.
Feedstock
The supply of crude oil, natural gas liquids, or natural gas to a refinery or petrochemical plant or the supply of some refined fraction of intermediate product to some other manufacturing process. Bezeichnung für ein Einsatzprodukt zur weiteren Be- und Verarbeitung im Mineralölbereich.
Fence
A long (short) underlying position together with a long (short) out-of-the-money put and a short (long) out-of-the-money call. All options must expire at the same time.
Flexible Fuel-Fahrzeuge (kurz: FFV)
Ein FFV ist ein Fahrzeug, das gleichzeitig E85-Kraftstoff und/oder herkömmlichen Kraftstoff zur Fortbewegung nutzen kann.
First Notice Day
The first day on which the clearinghouse notifies clearing members of delivery allocations. Energy contracts have only one notice day. Metals contracts have notice days just prior to the beginning and end of the delivery period.
Floor
1) The main trading area of an exchange. 2) A supply contract between a buyer and seller of a commodity, whereby the seller is assured that he will receive at least some minimum price. This type of contract is analogous to a put option.
Flüssiggase
uneinheitlich verwendeter Sammelbegriff: durch Kühlung und
Kompression verflüssigte Gase, Liquefied Petroleum Gas (LPG),
Autogas, NGL (siehe dort); sie werden zum Kochen, Heizen oder
auch in angepassten Ottomotoren eingesetzt; nicht zu verwechseln
mit verflüssigtem Erdgas (LNG) oder komprimiertem Erdgas
(CNG).
Unter Flüssiggas (siehe auch LPG) versteht man C3- und C4-Kohlenwasserstoffe bzw. Gemische, wie sie in der Natur vorkommen oder als Synthesegas anfallen. Die gebräuchlichsten Flüssiggase sind Propan/Propen und Butan/Buten. Das besondere Kennzeichen dieser Verbindungen: Sie lassen sich bereits bei Raumtemperatur und relativ niedrigen Drücken verflüssigen. Voraussetzung ist, dass die Siedetemperatur des Flüssiggases unter Normaldruck niedriger liegt als die Umgebungstemperatur.
Flüssiggas wird im flüssigen Aggregatzustand mit hoher Energiedichte gelagert und transportiert und üblicherweise im gasförmigen Zustand angewendet.
Fördersonde
ein Bohrloch, das für die stetige Ölförderung ausgebaut worden ist
Force Majeure
A standard clause which indemnifies either or both parties to a transaction whenever events which the Exchange declares to be reasonably beyond the contract.
Forward Contract
A supply contract between a buyer and seller, whereby the buyer is obligated to take delivery and the seller is obligated to provide delivery of a fixed amount of a commodity at a predetermined price on a specified future date. Payment in full is due at the time of, or following, delivery. This differs from a futures contract where settlement is made daily, resulting in partial payment over the life of the contract.
FPSO Vessel
Ein Floating Production, Storage and Offloading (FPSO) Vessel ist ein Schiff, auf dem Verarbeitungsanlagen und Verladeeinrichtungen installiert wurden.
Fractionation
The process whereby saturated hydrocarbons from natural gas are separated into distinct parts or “fractions” such as propane, butane, ethane, etc.
Free on Board (FOB)
A transaction in which the seller provides a commodity at an agreed unit price, at a specified loading point within a specified period; it is the responsibility of the buyer to arrange for transportation and insurance.
FSU
Former Soviet Union (das Gebiet der früheren Sowjetunion)
Fuel Oil
schweres Heizöl, das für Schiffsmotoren verwendet wird oder direkt
zur Strom- oder Wärmeerzeugung verbrannt wird; refined petroleum products used as a fuel for home heating and industrial and utility boilers. Fuel oil is divided into two broad categories, distillate fuel oil, also known as No. 2 fuel, gasoil, or diesel fuel; and residual fuel oil, also known as No. 6 fuel, or outside the United States, just as fuel oil. No. 2 fuel is a light oil used for home heating, in compression ignition engines, and in light industrial applications. No. 6 oil is a heavy fuel used in large commercial, industrial, and electric utility boilers.
Fundamental Analysis
The study of pertinent supply and demand factors which influence the specific price behavior of commodities. See also Technical Analysis.
Futures Contract
A supply contract between a buyer and seller, whereby the buyer is obligated to take delivery and the seller is obligated to provide delivery of a fixed amount of a commodity at a predetermined price at a specified location. Futures contracts are traded exclusively on regulated exchanges and are settled daily based on their current value in the marketplace.
Futures Commission Merchant
An FCM is the only industry participant who receives, handles, and manages customer funds, margin payments, and commission charges. He is also responsible for confirmation of trade slips, customer statements, and guarantees.
Futures-Equivalent
A term frequently used with reference to speculative position limits for options on futures contracts. The futures-equivalent of an options position is the number of options multiplied by the previous day’s risk factor or delta for the options series. For example, 10 deep out-of-the money options with a risk factor of 0.20 would be considered two futures-equivalent contracts. The delta or risk factors used for this purpose is the same as that used in delta-based margining and risk analysis systems.
Glossar G-L
Quellen: Nymex, BP, EnergyComment, EIA.
Gallone
eine US-Gallone entspricht etwa 3,8 Liter.
Gamma
The sensitivity of an option’s delta to changes in the price of the underlying futures contract.
Gasoil
European designation for No. 2 heating oil and diesel fuel.
Gasöl
Bezeichnung für Kohlenwasserstofffraktionen im Siedebereich von 200 bis 400 °C. Diese Bezeichnung ist heute für Dieselkraftstoff nicht mehr üblich.
Gasoline, Straight-Run
Also known as raw gasoline. Gasoline which is obtained directly from crude oil by fractional distillation. Straight-run gasoline generally must be upgraded to meet current motor fuel specifications.
Gb
Gigabarrel = 1 Milliarde Barrel; zur Veranschaulichung: pro Jahr
werden weltweit 31 Gb Öl verbraucht
GTL
Gas-to-Liquids; synthetisches Öl aus Erdgas
Grundöle, Basisöle
Grundöle für die Schmierstoffherstellung werden aus natürlich vorkommendem Erdöl gewonnen. Sie bestehen zum überwiegenden Teil aus Kohlenwasserstoffverbindungen, die nur aus Kohlenstoff und Wasserstoff bestehen. Durch gezielte Auswahl der Basisöle und durch Lenkung des Herstellungsverfahrens (Raffination) können bestimmte Zusammensetzungen und damit gewünschte Eigenschaften erzielt werden.
Wesentliche Anteile von Mineralölen in gemischten bzw. legierten Schmierölen wie Motor-, Getriebeölen usw. oder in Produkten, die Schmierölanteile enthalten, z.B. Schmierfette.
Heating Oil
No. 2 fuel oil, a distillate fuel oil used either for domestic heating or in moderate capacity commercial-industrial burners.
Heavy Crude
Crude oil with a high specific gravity and a low API gravity due to the presence of a high proportion of heavy hydrocarbon fractions.
Hedge
The initiation of a position in a futures or options market that is intended as a temporary substitute for the sale or purchase of the actual commodity. The sale of futures contracts in anticipation of future sales of cash commodities as a protection against possible price declines, or the purchase of futures contracts in anticipation of future purchases of cash commodities as a protection against the possibility of increasing costs.
Hedger
A trader who enters the market with the specific intent of protecting an existing or anticipated physical market exposure from unexpected or adverse price fluctuations.
Hedge Ratio
1) Ratio of the value of futures contracts purchased or sold to the value of the cash commodity being hedged, a computation necessary to minimize basis risk. 2) The ratio, determined by an option’s delta, of futures to options required to establish a riskless position. For example, if a $1/barrel change in the underlying futures price leads to a $0.25/barrel change in the options premium, the hedge ratio is four (four options for each futures contract).
Heizöl
Bezeichnung für einen flüssigen Brennstoff auf der Basis von Erdöl, Steinkohlen- oder Braunkohlenteeren und Schieferöl für Feuerungszwecke. Nach DIN und Stoffklassen sind bestimmte Grenzkriterien einzuhalten, z.B. HEL DIN 51603 T1 (für leichtes Heizöl) und HS DIN 51603 T5 (für schweres Heizöl).
Heizöl, leichtes (kurz: HEL)
Leichtes Heizöl wird z.B. in privaten Haushalten oder im Gewerbe eingesetzt.
Heizöl, schweres (kurz: HS)
Schweres Heizöl wird z.B. zur Verbrennung in Industrieöfen oder in Schiffsmotoren eingesetzt.
Historical Volatility
The annualized standard deviation of percent changes in futures prices over a specific period. It is an indication of past volatility in the marketplace.
Hydrocarbons
Organic chemical compounds containing hydrogen and carbon atoms. They form the basis of all petroleum products.
Hydrocracker
Unter den Crackern nimmt der Hydrocracker eine Sonderstellung ein. Neben der Konversion von schweren zu leichteren Produkten werden die gewonnenen Stoffe gleichzeitig entschwefelt und entstickt. Das gewährleistet eine geringere Schadstoffbelastung der Umwelt. Im Hydrocracker werden schwere Gasöle in Gegenwart von Wasserstoff durch katalytisches Cracken zu Gasen, Flüssiggasen, Benzinen und Mitteldestillaten umgewandelt. Die Produkte werden durch Destillation voneinander getrennt.
Hydroforming
Bezeichnung für ein Verfahren, das in der Raffineriewirtschaft in großem Umfang zur Verbesserung des Klopfwertes von Vergaserkraftstoffen angewendet wird. Dabei werden Katalysatoren verwendet, durch die die Umwandlung von schweren Benzinen in aromatenreiche, hochklopffeste Kraftstoffe erfolgt.
IEA
International Energy Agency (Internationale Energieagentur) mit
Sitz in Paris; Energiebehörde der Industrieländer, die sich vor allem
mit Forschung, der Marktbeobachung und – im Krisenfall – mit der
Koordinierung von Notmaßnahmen wie z.B. der Freigabe der strategischen
Ölreserven befasst.
Implied Volatility
A measurement of the market’s expected price range of the underlying commodity futures based on market-traded options premiums.
Independent
Term generally applies to a non-integrated oil or natural gas company, usually active in only one or two sectors of the industry. An independent marketer buys petroleum products from major or independent refiners and resells them under his own brand name or buys natural gas from producers and resells it. There are also independents which are active exclusively either in oil or gas production or refining.
Intrinsic Value
The amount by which an option is in-the-money. An option which is not in-the-money has no intrinsic value. For calls, intrinsic value equals the difference between the underlying futures price and the option’s strike price. For puts, intrinsic value equals the option’s strike price minus the underlying futures price. Intrinsic value is never less than zero.
Jato
Abkürzung für Jahrestonnen
Kerosin
Kerosin ist der Bestandteil des Erdöls, der für die Herstellung von Düsentreibstoff verwendet wird.
Kohleverflüssigung
Bezeichnung für ein Verfahren, bei dem die Einsatzkohle in flüssige und gasförmige Kohlenwasserstoffe umgewandelt wird. Man unterscheidet dabei zwei Verfahrenswege:
* die direkte Hydrierung, bekannt unter den Namen Pott-Broche, Bergius-Pier,
* die Hydrierung mit vorgeschalteter Vergasungsstufe. Fischer-Tropsch-Synthese.
Konventionelles Öl
Ein etwas vager Begriff, der sich auf die Ölmengen bezieht, die mit
„normalen“ Methoden in flüssiger Form an die Oberfläche befördert
werden können. Eine stärker geologisch orientierte Definition
bezeichnet Ölvorkommen, die in der Lagerstätte oberhalb einer
deutlich erkennbaren Öl-Wasser-Kontaktgrenze vorhanden sind.
Gegenbegriff: nicht-konventionelles Öl.
Konversionsanlage
In Konversionsanlagen (siehe auch Cracker), zu denen Visbreaker, thermische und katalytische Cracker, Coker und Schwerölvergasungen gehören, werden aus schweren Produkten leichtere Produkte hergestellt. Schwere Produkte entsprechen nicht der Nachfragestruktur. Daher wandelt man sie in Konversionsanlagen in leichtere Produkte mit höherer Nachfrage und höherem Marktpreis um.
Konversionsprozesse laufen bei hohen Drücken und Temperaturen ab. Neuere Verfahren werden durch Katalysatoren unterstützt. Dabei verändern sich die Moleküle sich in Größe und Struktur und damit auch in ihren Eigenschaften.
Kuppelproduktion
Herstellungsverfahren, bei dem neben dem eigentlich gewünschten Produkt zwangsläufig auch noch ein anderes Produkt oder sogar mehrere andere Produkte anfallen. Durch den Absatz dieser im Rahmen der Kuppelproduktion zwangsläufig mitanfallenden Produkte werden die Produktionshöhe und der Gesamterlös des gewünschten Produktes beeinflusst. In der Mineralölverarbeitung ist die Kuppelproduktion typisch, da Rohöl immer ein Gemisch aus verschiedenen Kohlenwasserstoffen ist. Im Durchschnitt ergeben sich aus 1 t Rohöl 200 kg Benzin, 400 kg Mitteldestillate, 300 kg schweres Heizöl und sonstige Rückstände. Das einzelne Produkt ist kurzfristig nur durch Änderung der Raffineriefahrweise, in engen Grenzen, und langfristig nur durch die Wahl anderer Rohöle oder durch den Umbau der gesamten Raffinerie entscheidend zu beeinflussen.
Jet Fuel
Kerosene-type; high-quality kerosene product used primarily as fuel for commercial turbojet and turboprop aircraft engines.
Landed Price
The actual delivered cost of oil to a refiner, taking into account all costs from production or purchase to the refinery.
Last Notice Day
The final day on which notices of intent to deliver on futures contracts may be issued.
Last Trading Day
The final trading day for a particular delivery month futures contract or options contract. Any futures contracts left open following this session must be settled by delivery.
Leichtbenzine
Alle Benzine die beim Destillationsprozess bis zu einer Temperatur von ca. 100 °C sieden.
Leichtöl
Oberbegriff im Zollbereich für alle leichtsiedenden Mineralölprodukte wie z.B. Benzin, Petroleum und Testbenzine.
Lifting
Refers to tankers and barges loading cargoes of petroleum at a terminal or transshipment point.
Light Crude
Crude oil with a low specific gravity and high API gravity due to the presence of a high proportion of light hydrocarbon fractions.
Light Ends
The more volatile products of petroleum refining, such as butane, propane, and ethane.
Limit
The maximum daily allowable amount a futures price may advance or decline in any one day’s trading session. Limits are also placed on the number of positions a participant may hold in the market.
Liquefied Natural Gas (LNG)
Natural gas which has been made liquid by reducing its temperature to minus 258 degrees Fahrenheit at atmospheric pressure. Its volume is 1/600 of gas in vapor form.
Liquefied Petroleum Gas (LPG)
Propane, butane, or propane-butane mixtures derived from crude oil refining or natural gas fractionation. For convenience of transportation, these gases are liquefied through pressurization.
Liquidation
The closing out of futures and options positions.
Liquidity
A market is said to be “liquid” when it has a high level of trading activity and open interest.
Liquid Market
A market characterized by the ability to buy and sell with relative ease.
Local
An exchange member who buys or sells futures and/or options for his own account.
Long
1) The market position of a futures contract buyer whose purchase obligates him to accept delivery unless he liquidates his contract with an offsetting sale. 2) One who has bought a futures contract to establish a market position. 3) In the options market, position of the buyer of a call or put options contract. Opposite of short.
Long Hedge
Purchase of futures against the future market price purchase or fixed price forward sale of a cash commodity to protect against price increases.
Long the Basis
A person or firm that has bought the spot commodity and
hedged with a sale of futures is said to be long the basis.
Lot
Any definite quantity of a futures commodity of uniform grade; the standard unit of trading.
Glossar M-R
Quellen: Nymex, BP, EnergyComment, EIA.
Majors
Die größten privaten Ölkonzerne, insbesondere ExxonMobil, Chevron,
BP und Shell, die aus den „Seven Sisters“, also den sieben größten,
lange Zeit marktbeherrschenden Ölkonzernen entstanden sind. A term broadly applied to those multinational oil companies which by virtue of size, age, or degree of integration are among the preeminent companies in the international petroleum industry.
Margin
The amount of money or collateral deposited by a customer with his broker, or deposited by a broker with a clearing member, or by a clearing member with the clearinghouse, for the purpose of insuring the broker or clearinghouse against adverse price movement on open futures contracts. The margin is not partial payment on a purchase. 1) Initial margin is the minimum deposit per contract required by the broker when a futures position is opened. 2) Maintenance margin is a sum which must be maintained on deposit at all times. If the equity in a customers’ account drops to, or under, that level because of an adverse price movement, the broker must issue a margin call to restore the customers’ equity. Margins are set by the Exchange based on its analysis of price risk volatility in the market at that time. See variation margin.
Margin Call
A demand for additional margin funds when futures prices move adverse to a trader’s position, or if margin requirements are increased. Buyers of options are not subject to margin calls.
Marked-to-Market
Daily cash flow system used by U.S. futures exchanges to maintain a minimum level of margin equity for a given futures or options contract position by calculating the gain or loss in each contract position resulting from changes in the price of the futures or options contracts at the end of each trading day.
Marker Crudes
Ölsorten (v.a. Brent und WTI), die einen liquiden und funktionierenden
Markt haben; ihre Preise eignen sich daher als Orientierungsmarken
für Preisverhandlungen und für Terminkontrakte.
Market Correction
In technical analysis, a small reversal in prices following a significant trending period.
Market Maker
An independent trader or trading firm which is prepared to buy and sell futures or options contracts in a designated market. Market makers provide a two-sided (bid and ask) market and greater liquidity.
Market-on-Close
An order to buy or sell at the end of the trading session at a price within the closing range of prices.
mb/d
Millionen Barrel pro Tag; Beispiel: der weltweite Ölverbrauch liegt
bei etwa 86 mb/d; Deutschland verbraucht etwa 2,6 mb/d
Mcf
Thousand cubic feet.
Methan (chemische Formel: CH4)
Ein farb- und geruchloses, brennbares Gas. Es entsteht u.a. im Bodenschlamm von Sümpfen und Abwässern durch Einwirkungen von Bakterien (Faulgas). Es ist auch Bestandteil des Grubengases. Der Energieträger Erdgas besteht überwiegend aus Methan.
Methanol
Methanol (Methylalkohol, Siedepunkt 65 °C) ist einfachster Alkohol und nicht zu verwechseln mit Ethanol (Trinkalkohol). Methanol ist giftig und wird hauptsächlich in der chemischen Industrie eingesetzt.
Middle Distillate
Hydrocarbons that are in the so-called “middle boiling range” of refinery distillation. Examples are heating oil, diesel fuels, and kerosene.
Middle East
Naher Osten; Sammelbegriff für die Staaten Bahrain, Iran, Irak,
Israel, Jordanien, Kuwait, Libanon, Oman, Katar, Saudi Arabien,
Syrien, VAE und Jemen. Bei Fragen der Ölförderung ist diese Region
mit „Persischer Golf“ oder „Golfregion“ weitgehend identisch.
Mineralöle
Mineralöle bzw. Mineralöl-Produkte sind die aus dem mineralischen Rohstoff Erdöl und Kohle gewonnenen Destillations- und Raffinations-Produkte, die hauptsächlich aus Gemischen von gesättigten und evtl. geringen Mengen ungesättigten Kohlenwasserstoffen bestehen. Dies sind z.B. Leichtbenzin, Mittel- und Schwerbenzin, Dieselöl, Heizöl, Bitumen, Schmieröle. In der DIN 51603-Heizöl-Mindestanforderungen werden die Eigenschaften vorgeschrieben. Bestimmte Grenzwerte müssen eingehalten werden, diese unterscheiden sich unter anderem stark in ihren chemische-physikalischen Eigenschaften.
Mineralölsteuer
Eine Finanzabgabe, die sowohl für im Inland hergestellte als auch für importierte Mineralölprodukte erhoben wird. Für bestimmte Verwendungszwecke, z.B. für die nichtenergetische, chemische Verwendung bei der Weiterverarbeitung, fällt diese Steuer nicht an. In anderen Fällen, wie z.B. bei der Verwendung im Heizsektor, wird sie ermäßigt. Man unterscheidet bei der Mineralölsteuer nach den Produkten: Unverarbeitetes Mineralöl (Rohöl), leichte Öle (u.a. Benzin, Testbenzine), mittelschwere Öle (Petroleum, Kerosin, Leuchtöl) und schwere Öle (Gasöl, Heizöl und Schmieröle je nach Raffinationsgrad). Die einzelnen Produktgruppen werden unterschiedlich hoch besteuert.
Minimum Price Fluctuation
Minimum unit by which a futures price or an options premium can fluctuate per trade, also known as tick size.
Mitteldestillate
Mineralölprodukte, die bei der Destillation im sogenannten mittleren Siedebereich zwischen 180 °C und 360 °C anfallen. Die Hauptprodukte sind leichtes Heizöl und Dieselkraftstoff.
MMBtu
One million British thermal units, one dekatherm. Approximately equal to a thousand cubic feet (Mcf) of natural gas.
Mogas
Industry slang for motor gasoline.
Motor Gasoline
A complex mixture of relatively volatile hydrocarbons, with or without small quantities of additives, which have been blended to form a fuel suitable for use in spark-ignition engines.
Motor Oil
Refined lubricating oil, usually containing additives, used in internal combustion engines.
Naked
A long or short market position taken without having an offsetting short or long position. A trader who executes one side of a spread is said to be naked until he executes the other side.
Naphtha
A volatile, colorless product of petroleum distillation. Used primarily as a paint solvent, cleaning fluid, and blendstock in gasoline production. Der im englischen Sprachgebrauch übliche Ausdruck für Rohbenzin, das als Rohstoff für die Petrochemie zum Einsatz kommt.
Naphthenes
One of the three basic hydrocarbon classifications found naturally in crude oil. Naphthenes are widely used as petrochemical feedstocks.
Natural Gas
A naturally occurring mixture of hydrocarbon and non-hydrocarbon gases found in porous rock formations. Its principal component is methane.
NGL
Zwischen Erdgas und Erdöl ist eine breite „Grauzone“ von Molekülen,
die je nach Umgebungsbedingungen und Behandlung flüssig
oder gasförmig sein können. A general term for all liquid products separated from natural gas in a gas processing plant. NGLs include propane, butane, ethane, and natural gasoline.
Netback
Industry term referring to the net free on board cost of product offered on a delivered or cost, insurance, and freight basis. It is derived by subtracting all costs of shipment from the landed price.
Net Position
The difference between an individual or firm’s open long contracts and open short contracts in any one commodity.
Neutral Spread
Another name for a delta neutral spread. Spreads may also be lot neutral, where the total number of long contracts and the total number of short contracts of the same type are approximately equal.
Nichtkonventionelles Öl
unconventional/non-conventional oil; ein etwas vager Begriff, der
Öl aus Ölsand, Schwerstöl und Ölschiefer sowie synthetisches
Öl/Ölprodukte aus Biomasse, Erdgas und Kohle umfasst. Gegenbegriff:
Konventionelles Öl. Gelegentlich werden darunter auch
konventionelle Ölvorkommen subsummiert, die mit sehr aufwendigen
Methoden gefördert werden (vgl. EOR).
Nominal Price
The declared price for a futures month sometimes used in place of a closing price when no recent trading has taken place in that particular delivery month; usually an average of the bid and asked prices.
Non-associated Gas
Natural gas in a reservoir which contains no crude oil.
Notional Settlement
A reference price based on trading activity during a certain range close to the end of the day that is used to calculate the maximum daily price fluctuation for trading on the NYMEX ACCESS after-hours electronic trading system when the regular settlement price has not been established in time for the start of the NYMEX ACCESS session. The system is then updated with final settlement prices later in the session.
NYMEX ACCESS
NYMEX ACCESS? is an international after-hours trading system offered by the New York Mercantile Exchange. The Exchange provides the user with the equipment, software, and services. ACCESS stands for American Computerized Commodity Exchange System and Services.
OAPEC
Abkürzung für Organization of Arabian Petroleum Exporting Countries. Die Gründung erfolgte im Jahre 1968 in Kuwait. Im Gegensatz zur OPEC handelt es sich hier ausschließlich um arabische Förderstaaten, die es sich zum Ziel gesetzt haben, die arabische Ölpolitik zu koordinieren.
Octane Number
A measure of the resistance of gasoline to pre-ignite or knock when burned in an internal combustion engine.
OECD
Eine internationale Organisation der Industrieländer. Statistisch
weitgehend gleichbedeutend mit der Gruppe aller Industriestaaten.
Offset
A transaction which liquidates or closes out an open contract position. In spread positions, one side offsets the other without liquidating the entire position. Risk is reduced when one side offsets the other.
Offshore (englisch: vor der Küste)
Bezeichnet die Technik, Bohrungen im Wasser niederzubringen. Diese Verfahren können einmal von fest auf dem Meeresboden stehenden, sogenannten Bohrinseln mit Arbeitsplattformen und Wohndecks hoch über der Meeresoberfläche und zum anderen von “Halbtauchern”, die mit einem Schwimmkörper im Wasser liegen, ausgeführt werden.
Olefin-Anlage
In der Olefin-Anlage werden aus Rohbenzin (Naphtha) hauptsächlich die Olefine, Ethylen und Propylen hergestellt. Hier für wird im Steamcrackverfahren Rohbenzin bei ca. 820 °C und unter Zugabe von Wasserdampf gespalten. Durch das Cracken entsteht ein Kohlenwasserstoffgemisch, das man Rohgas nennt. Bei der anschließenden Abkühlung, Komprimierung und Destillation gewinnt man wieder Einzelkomponenten Ethylen, Propylen, Benzol, ortho- und para-Xylol. Für die nachgeschaltete Herstellung der Reingase sind Temperaturen von bis zu minus 140 °C notwendig.
Olefine sind wichtige Grundstoffe der chemischen Industrie, insbesondere der Kunststoff-Industrie. Bei der Weiterverarbeitung entstehen Polyethylen und Polypropylen, die dem Endverbraucher später in Form von Plastiktüten oder Joghurtbechern begegnen.
OOIP/OIP
Original-Oil-in-Place („Gesamtressourcen“); das gesamte Öl, das
vor Beginn der Förderung in einer Lagerstätte vorhanden ist, unabhängig
davon, ob es gefördert werden kann. Zieht man vom OOIP
das bereits geförderte Öl ab, erhält man das OIP (Oil-in-Place).
Onshore (englisch: an der Küste, zu Land)
Bezeichnet die Technik, Bohrungen auf dem Festland – im Gegensatz zu Bohrungen im Wasser (siehe auch Offshore) – niederzubringen.
OPEC
Organization of the Petroleum Exporting Countries.
Open Interest or Commitment
The number of open or outstanding contracts for which an individual or entity is obligated to the Exchange because that individual or entity has not yet made an offsetting sale or purchase, an actual contract delivery, or, in the case of options, exercised the option.
Open Outcry
A method of public auction for making verbal bids and offers for contracts in the trading pits or rings of commodity exchanges.
Option
A contract which gives the holder the right, but not the obligation, to purchase or to sell the underlying futures contract at a specified price within a specified period of time in exchange for a one-time premium payment. The contract also obligates the writer, who receives the premium, to meet these obligations.
Out-of-the-Money
An option which has no intrinsic value. For calls, an option whose exercise price is above the market price of the underlying future. For puts, an option whose exercise price is below the futures price.
PAD (or PADD)
Petroleum Administration for Defense District. The United States is divided into five distinct marketing regions in which prices might differ due to variations in the supply or demand.
Paper Barrels
A term used to denote trade in non-physical oil (futures, forwards, swaps, etc.) markets which give a buyer or seller the right to a certain quantity and quality of crude oil or refined products at a future date, but not to any specific physical lot.
Par or Basis Grade
The grade or grades specified in a given futures contract for delivery. A contract may permit substitutions for and deviations from the par grade subject to specified premiums or discounts.
Peak
Fördermaximum; Höhepunkt der Fördergeschwindigkeit eines Feldes
oder einer Region, meist gemessen in Barrel/Tag
Petrochemical
An intermediate chemical derived from petroleum, hydrocarbon liquids, or natural gas, such as ethylene, propylene, benzene, toluene, and xylene.
Petroleum
A generic name for hydrocarbons, including crude oil, natural gas liquids, refined, and product derivatives. Nicht zu verwechseln mit dem deutschen Begriff “Petroleum”: Kohlenwasserstoff-Fraktion aus dem Erdöl, der Siedebereich liegt etwa zwischen 150 °C und 250 °C, Gefahrklasse A II oder A III je nach Fraktion; Anwendungsbereich als Leucht-, Brenn- oder Lösungspetroleum (auch Kerosene genannt) – DIN 51636.
Petrolkoks
Petrolkoks entsteht durch Verkokung von Erdölrückständen. Aus Petrolkoks werden zum Beispiel Elektroden für die Aluminiumgewinnung hergestellt.
Point or Tick
The smallest monetary unit of change in a futures price or an options premium.
Position
The net total of a trader’s open contracts, either long or short, in a particular underlying commodity.
Position Limit
For a single trader or firm, the maximum number of allowable open contracts in the same underlying commodity.
Posted Price
The price some refiners will pay for crude of a certain API gravity from a particular field or area.
Pourpoint
Der Pourpoint ist die niedrigste Temperatur, bei welcher das Öl eben noch fließt, wenn es unter festgelegten Bedingungen abgekühlt wird.
Premium
1) The price or cost of an option determined competitively by buyers and sellers in open outcry trading on the exchange trading floor. 2) An upward adjustment in price allowed for delivery of a commodity of higher grade against a futures contract.
Price Discovery
The manner of making prices visible and readily available to the public.
Primärbitumen
Primärbitumen entsteht als schweres Produkt im ersten Schritt der Erdölverarbeitung, der Destillation. Es wird u.a. für den Straßenbau verwendet.
Primary Stocks
Stocks of crude oil or refined products held in storage at leases, refineries, natural gas processing plants, pipelines, tankfarms, and bulk terminals that can store at least 50,000 barrels of refined products.
Processing Plant
Plant which separates natural gas into methane and the various other gases (e.g., propane, butane, ethane).
Produkte
Rohöl kann nicht direkt verwendet werden. Es wird daher in Raffinerien
in marktfähige Produkte wie Benzin, Kerosin etc. verwandelt.
Production Sharing Agreement (kurz: PSA)
Ist eine der am häufigsten verwendeten Verträge über die Erschließung von Ölfeldern. Es ist eine Lizenzvergabe für die Exploration von Öl/Gas in einer definierten Region. Lizenzgeber: Staat oder nationale Ölgesellschaft (NOC), in dessen Hoheitsgebiet die Region liegt. Lizenznehmer: ausländische Ölgesellschaft (FOC), die die Suche nach und Förderung von Öl/Gas übernimmt. Charakteristisch für PSA: 1. Die FOC trägt das volle Risiko der Exploration. 2. Der Staat bleibt Eigentümer der Reserven. Die Produktion von Öl/Gas wird aufgeteilt: Der Lizenzgeber erhält eine Lizenzgebühr (Royalty). Der Lizenznehmer bekommt für die entstandenen Kosten einen bestimmten Anteil der Produktion (Cost-Oil). Dieser Anteil hat häufig ein Maximum und ist in Abhängigkeit des Ölpreises variabel. Den Rest teilen sich Lizenzgeber und Lizenznehmer (Profit-Oil). Der Lizenznehmer zahlt auf seinen Anteil Steuern. Abhängig von Verhandlungen und Lizenzpartnern kann der Vertrag unterschiedlich ausgestaltet sein.
Produktion
Im Upstreambereich bezeichnet Produktion die Förderung von Erdöl oder Erdgas.
Produktionsbohrung
Eine Produktionsbohrung ist eine Bohrung in einem Gebiet, in dem bereits Erdöl oder Erdgas nachgewiesen wurde oder sogar schon gefördert wird.
Produktionsplattformen, schwimmende
Schwimmende Produktionsplattformen sind Plattformen, die nach Ausförderung der Lagerstätten mit Hilfe von Schleppern zu einer anderen Lokation gezogen werden
können.
Prompt Barrel
Product which will move or become available within three to four days.
Propane
A natural hydrocarbon occurring in a gaseous state under normal atmospheric pressure and temperature, however, propane is usually liquefied through pressurization for transportation and storage. Propane is primarily used for rural heating and cooking and as a fuel gas in areas not serviced by natural gas mains and as a petrochemical feed stock.
Propylen
Propylen wird in Olefin-Anlagen aus Rohbenzin, Flüssiggas oder Mitteldestillaten hergestellt. Es dient im Wesentlichen zur Erzeugung von Polypropylen-Kunststoffen.
Put Option
An option which gives the buyer, or holder, the right, but not the obligation, to sell a futures contract at a specific price within a specific period of time in exchange for a one-time premium payment. It obligates the seller, or writer, of the option to buy the underlying futures contract at the designated price, should an option be exercised at that price. See call option.
Raffinat
Bezeichnung für gereinigte (raffinierte) Mineralölprodukte.
Raffination
Kohlenwasserstoffe enthalten nach Destillation und Vakuumdestillation noch Verbindungen mit Schwefel, Sauerstoff, Stickstoff sowie andere Verunreinigungen; diese werden bei nachfolgender Raffination durch chemisch-physikalische Verfahren unter Verwendung von Lösungsmitteln oder Säuren von den Kohlenwasserstoffen getrennt; es wird dadurch eine wesentliche Qualitätsverbesserung erreicht.
Raffinerie
Anlage, die der Erdölverarbeitung und Veredelung dient.
Raffineriegas
Raffineriegas fällt in geringem Umfang bei der Destillation und beim Cracken in Form von Kohlenwasserstoffgas an. Es wird in der Raffinerie als Heizgas oder in der chemischen Weiterverarbeitung als Synthesegas eingesetzt.
Rapsölmethylester (kurz: RME)
Rapsölmethylester ist ein anderer Begriff für Biodiesel.
Ratio Spread
Any spread where the number of long market contracts and the number of short market contracts are unequal.
Recovery Rate
Ausbeutefaktor, Förderrate, Entleerungsgrad, Entölungsgrad; bezeichnet
den Anteil des Öls in einer Lagerstätte, der bereits gefördert
wurde oder der förderungswürdig ist.
Refiner indicator margin (kurz: RIM)
Die sogenannte Refiner indicator margin (kurz: RIM) bezeichnet den Ertragswert einer Raffinerie. Der Ertragswert ist eine Verhältniszahl aus gezahltem Rohstoffpreis, laufenden Betriebskosten, Vertriebskosten und dem erzielten Verkaufspreis pro Produkt-Einheit.
Refiner-Distributor
A company that acts as a wholesaler of gasoline, heating oil, or other products which operates its own refinery; may also retail and buy additional supplies to supplement its own refining output.
Refinery
A plant used to process crude oil or metals. An oil refinery separates the fractions of crude oil and converts them into usable products. A metals refinery removes impurities, bringing the metal up to designated purity specifications.
Refinery Gain
(Processing Gain) In der Raffinerie wird vergleichsweise schweres Rohöl
zu leichteren Produkten wie Benzin oder Diesel verarbeitet. Das Volumen der
Ölprodukte ist daher höher als das Volumen des Rohöls.
Reforming Process
The use of heat and catalysts to effect the rearrangement of certain hydrocarbon molecules without altering their composition appreciably; for example, the conversion of low-octane naphthas or gasolines into high-octane number products.
Reportable Position
The number of futures contracts, as determined by the Exchange or the Commodity Futures Trading Commission, above which a customer must be identified daily to the Exchange and to the Commission with regard to the size of his position by commodity, by delivery month, and by purpose of the trading.
Reserve Growth
Nachträgliche Höherbewertung von Reserven in einem bereits bekannten
Ölfeld.
Reserven
Der Anteil des Öls in einer Lagerstätte oder einer Region, der zu
aktuellen Preisen mit der heute verfügbaren Technik förderwürdig
erscheint. Es wird zwischen sicheren Reserven (1P), wahrscheinlichen
Reserven (2P) und möglichen Reserven (3P) unterschieden.
Reservoir
Reservoir ist ein anderes Wort für Erdöl- oder Erdgaslagerstätte.
Residual Oil
Residue/Restöl/atmosphärische Rückstände; die schwersten Bestandteile
des Rohöls nach der Destillation
Residual Fuel Oil
Heavy fuel oil produced from the residue in the fractional distillation process rather than from the distilled fractions.
Ressourcen
Ein unterschiedlich definierter Begriff, der sich meist auf die Ölmengen
bezieht, die zwar vorhanden sind oder vermutet werden,
aber beim heutigen Stand der Technik nicht gefördert werden können
oder zu heutigen Preisen nicht förderwürdig erscheinen.
Rohbenzin (siehe auch Naphtha)
Benzin, das bei der Topdestillation von Rohöl abdestilliert wird.
Rohöl (englisch: crude oil)
Bezeichnung für das unbearbeitete, entgaste und entwässerte Erdöl.
Rohölprovenienzen
Rohölprovenienzen geben Aufschluss über die Herkunft des jeweiligen Rohöls und damit über seine Qualität. Die Qualitätsmerkmale werden nach einem internationalen Standard in API-Graden ausgedrückt (American Petroleum Institute, New York). Während sich aus leichten Rohölen (z.B. Iran, Libyen, Algerien) hohe Benzinanteile gewinnen lassen, bringen schwere Rohöle einen höheren Rückstand.
Rollover
A special futures straddle trading procedure involving the shift of one month of a straddle into another future month while maintaining the other contract month of the original spread position. The shift can take place in either the long or short straddle month.
Royalty (Royalties)
Deutsche Bezeichnung: Lizenzgebühr, Pacht; ist die Bezeichnung für den von den Fördergesellschaften an die Förderstaaten zu entrichtenden Förderzins für alle Rohöle. Diese Abgabe richtet sich in ihrer Höhe nach den jeweils unterschiedlichen Verträgen zwischen den Fördergesellschaften und den Förderstaaten und wird als Prozentzahl vom Posted Price ermittelt.
Glossar S-Z
Quellen: Nymex, BP, EnergyComment, EIA.
Schwerbenzin
Eine Benzinfraktion mit Siedebereich zwischen 100 bis 200 °C. Wird als Mischkomponente bei der Herstellung von Vergaserkraftstoffen verwendet. Als Komponente selbst kein Handelsprodukt.
Sedimente
Feste Fremdstoffe und toluolunlösliche Eigenanteile von Heizölen. Sedimente können, besonders bei Gegenwart von Wasser, schlammartige Rückstände bilden, die Filter und Düsen verstopfen. Nach DIN 51603 für Heizöl EL beträgt der Grenzwert für Sedimente maximal 0,05 Massenprozente. In Lagertanks von Heizölanlagen kann der Sedimentgehalt mit der Zeit ansteigen (Alterung).
Seismik
Seismik ist eine Methode zum Aufspüren möglicher Erdöl- oder Erdgasvorkommen durch Untersuchung von Erdschichten. Man erzeugt künstlich Erdbebenwellen (z.B. durch Sprengungen) und misst dann die Zeiten und Geschwindigkeiten, mit denen die Schallwellen die verschiedenen Schichten der Erdkruste durcheilen. Dieses Verfahren ähnelt im Prinzip der Echolotung.
Selling Hedge (or Short Hedge)
Selling futures contracts to protect against possible decreased prices of commodities. Also see hedging.
Settlement or Settling Price
The price established by the Exchange settlement committee at the close of each trading session as the official price to be used by the clearinghouse in determining net gains or losses, margin requirements, and the next day’s price limits. The term “settlement price” is often used as an approximate equivalent to the term “closing price.” The close in futures trading refers to a brief period at the end of the day, during which transactions frequently take place quickly and at a range of prices immediately before the bell. Therefore, there frequently is no one closing price, but a range of prices. The settlement price is derived by calculating the weighted average of prices during that period.
Short
1) The market position of a futures contract seller whose sale obligates him to deliver the commodity unless he liquidates his contract by an offsetting purchase. 2) A trader whose net position in the futures market shows an excess of open sales over open purchases. 3) The holder of a short position. 4) In the options market, the position of the seller of a call or a put option. The short in the options market is obliged to take a futures position if he is assigned for exercise. Opposite of long.
Short Selling
Selling a contract with the idea of delivering or of buying to offset it at a later date.
Short the Basis
The purchase of futures as a hedge against a commitment to sell in the cash or spot markets. See hedging.
Sour or Sweet Crude
Industry terms which denote the relative degree of a given crude oil’s sulfur content. Sour crude refers to those crudes
with a comparatively high sulfur content, 0.5% by weight and above; sweet refers to those crudes with sulfur content of less than 0.5%.
Sour Gas
Natural gas found with a sufficiently high quantity of sulfur to require purifying prior to shipment or use.
Specifications
1) Contract terms specified by the Exchange. 2) Term referring to the properties of a given crude oil or refined petroleum product, which are “specified” since they often vary widely even within the same grade of product. In the normal process of negotiation, seller will guarantee buyer that the product or crude to be sold will meet certain specified limits. Generally, the major properties of oil that are guaranteed are API gravity, sulfur, pour point, viscosity, and BS&W.
Specific Gravity
The ratio of the density of a substance at 60 degrees Farenheit to the density of water at the same temperature.
Speculative Position Limit
The maximum position, either net long or net short, in one commodity futures or options, or in all futures or options of one commodity combined, which may be held or controlled by an entity without a hedge exemption as prescribed by an exchange or the Commodity Futures Trading Commission.
Speculator
A trader who hopes to profit from the specific directional price move of a futures or options contract, or commodity.
Spot
Term which describes one-time open market case (CHANGE TO CASH) transaction, where a commodity is purchased “on the spot” at current market rates. Spot transactions are in contrast to term sales, which specify a steady supply of product over a period of time.
Spotmarkt
Segment des Weltölmarktes; hier wird Öl (oder Ölprodukte) kurzfristig
angekauft oder verkauft, z.B. um Nachfragespitzen auszugleichen.
In Nord- und Westeuropa dominiert der Rotterdamer Spotmarkt; Gegenbegriff: Terminmarkt.
Spot Month
The futures contract closest to maturity. The nearby delivery month.
Spread (Futures)
The simultaneous purchase and sale of futures contracts for different months, different commodities, or different grades of the same commodity.
Spread (Options)
The purchase and sale of options which vary in terms of type (call or put), strike prices, expiration dates, or both. May also refer to an options contract purchase (sale) and the simultaneous sale (purchase) of a futures contract for the same underlying commodity.
STL
Shale-to-Liquids; synthetisches Öl aus Ölschiefer
Strangle
An options position consisting of the purchase or sale of put and call options having the same expiration but different strike prices.
Strike Price
The price at which the underlying futures contract is bought or sold in the event an option is exercised. Also called an exercise price.
Strip
The simultaneous purchase (or sale) of futures positions in consecutive months. The average of the prices for the futures contracts bought (or sold) is the price level of the hedge. A six-month strip, for example, consists of an equal number of futures contracts for each of six consecutive contract months. Also known as a calendar strip.
Sulfur
An element that is present in some oil and gas as an impurity in the form of its various compounds.
Synthesegas
Synthesegas wird heute großtechnisch fast ausschließlich aus Erdöl und Erdgas gewonnen und dient der Industrie als Rohstoff zur Herstellung von Methanol und Ammoniak sowie als Reduktionsmittel in der Erzaufschließung. Synthesegas ist ein Gemisch aus Kohlenmonoxid und Wasserstoff, dessen Heizwert bei ca. 10.500 kJ/m3 liegt.
Synthetic Futures
A position created by combining call and put options. A synthetic long futures position is created by combining a long call option and a short put option for the same expiration date and the same strike price. A synthetic short futures position is created by combining a long put and a short call with the same expiration date and the same strike price.
Swap
A custom-tailored, individually negotiated transaction designed to manage financial risk, usually over a period of one to 12 years. Swaps can be conducted directly by two counterparties, or through a third party such as a bank or brokerage house. The writer of the swap, such as a bank or brokerage house, may elect to assume the risk itself, or manage its own market exposure on an exchange. Swap transactions include interest rate swaps, currency swaps, and price swaps for commodities, including energy and metals. In a typical commodity or price swap, parties exchange payments based on changes in the price of a commodity or a market index, while fixing the price they effectively pay for the physical commodity. The transaction enables each party to manage exposure to commodity prices or index values. Settlements are usually made in cash.
Tank Train
A procedure in the rail shipment of crude oil, refined products, and other liquids developed by General American Transportation (GATX). “Tank Train” tank cars are interconnected, which permits loading and unloading of the entire train of cars from one connection.
tcf
Maßeinheit – Abkürzung für trillion cubic feet (Billionen Kubikfuß)
Technical Analysis
An approach to forecasting commodity prices which examines patterns of price change, rates of change, and changes in trading volume and open interest, without regard to underlying fundamental market conditions.
Terminmarkt
Segment des Weltölmarktes; hier werden Terminkontrakte gehandelt
(Futures, Optionen, Swaps, Forwards), die den zukünftigen
Kauf/Verkauf von Öl zum Gegenstand haben.
Throughput
1) A term used to describe the total volume of raw materials that are processed by a plant such as an oil refinery in a given period. 2) The total volume of crude oil and refined products that are handled by a tank farm, pipeline, or terminal loading facility.
Tick
A minimum change in price, up or down.
Tight Gas
“Tight Gas” ist die Bezeichnung für Erdgas, das sich in sehr kompaktem, nahezu undurchlässigem Gestein befindet. Die Förderung gestaltet sich deswegen entsprechend schwierig.
Time Spread
The selling of a nearby option and buying of a more deferred option with the same strike price.
Time Value
Part of the options premium which reflects the excess over the intrinsic value, or the entire premium if there is no intrinsic value. At given price levels, the option’s time value will decline until expiration. It is this decrease in time value that makes options a wasting asset.
toe
tons of oil equivalent; vgl. boe
Tonnage
Bezeichnet das Fassungsvermögen bzw. die Beladefähigkeit von Schiffen an. Aufgrund internationaler Vereinbarungen werden Handelsschiffe nach ihrem gesamten Rauminhalt vermessen. Die so ermittelte Zahl wird in Bruttoregistertonnen (BRT) ausgedrückt. Für die Ermittlung der Nettoregistertonnen (NRT) werden von dieser Rauminhaltszahl (BRT) für den gesamten Schiffskörper Abzüge für die Räume der Besatzung, der Brennstoffbunker, der Maschinenräume usw. vorgenommen. Häufig erfolgt die Größenangabe insbesondere auch bei Tankern in tdw tons dead weight). Diese Angabe drückt die gesamte Tragfähigkeit des Schiffes in long tons (1 lt = 1.016 kg) aus. Um jedoch das genaue Ladungsgewicht zu ermitteln, müssen von der tdw-Angabe Bunker-, Wasser- und andere Vorräte abgezogen werden. Zwischen BRT und NRT sowie tdw bestehen keine festen Umrechnungsmöglichkeiten. Als grobe Anhaltswerte können herangezogen werden:
NRT = 2,5 tdw; 1 BRT = 0,6tdw; 1 tdw = 0,4 NRT
Tonne (kurz: t)
Maßeinheit, die ein Gewicht (Masse) angibt:
1 metrische Tonne = 1.000,000 kg
1 long ton (GB) = 1.016,050 kg
1 short ton (USA) = 907,185 kg
Top-Destillation
In einer Destillationsanlage werden die unterschiedlichen Bestandteile des Rohöls aufgrund ihrer verschiedenen Siedepunkte voneinander getrennt. Dabei entstehen Gase, Rohbenzin, Kerosin (Düsentreibstoff), leichtes und schweres Heizöl sowie Destillationsrückstände. Die leichten Produkte veredelt man entweder in nachgeschalteten Betrieben oder setzt sie in petrochemischen Anlagen ein. Rückstände werden in Konversionsanlagen in leichte Produkte umgewandelt und anschließend wieder veredelt.
Top-Rückstand
Destillationsrückstand, der bei der Destillation von Rohöl anfällt.
Trade House
A firm which deals in the physical commodity.
Trade Limit Monitoring System
The system through which clearing members set and monitor limits on their customers’ NYMEX ACCESS? accounts, including maximum order size, maximum position size per session, session trading volume, and session trading losses.
Trader
Englische Bezeichnung für Händler.
Trading
Englische Bezeichnung für den Handel. Buying and selling.
Trading Volume
The number of contracts that change hands during a specified period of time.
Underlying
The stock, commodity, futures contract, or cash index against which the futures or options contract is valued.
Upstream
Exploration (Suche), Erschließung und Förderung des Erdöls; Gegenbegriff:
Downstream. Upstream bezeichnet in der Mineralölwirtschaft die Tätigkeitsbereiche, die das Erdöl aus der Lagerstätte an die Erdoberfläche bringen. Dies sind Ölsuche, Erdölfelderschließung, Niederbringung von Bohrungen und Erdölförderung. Die hieran anschließenden Arbeiten werden unter dem Begriff downstream zusammengefasst.
URR
Ultimately Recoverable Resources; umfasst die bekannten und erwarteten
förderwürdigen Ölmengen in einer Lagerstätte oder einer
Region, also nicht das gesamte Öl (vgl. OOIP); bislang gilt etwa ein
Drittel des OOIP als URR.
USGS
United States Geological Survey; der Geologische Dienst der USA,
der u.a. die Ölressourcen untersucht.
Vakuum-Gasöl
Höherwertiges Destillat aus dem Top-Rückstand und gilt als Einsatzprodukt für Hydro-Cracker sowie für katalytische Cracker.
Vakuum-Rückstand
Schwerer Rückstand aus der Vakuumdestillation. Findet Verwendung als Einsatzprodukt im Visbreaker und für die Schwerölvergasung.
Vakuumdestillation
Trennen von schweren Kohlenwasserstoffen (Toprückstand) im Vakuum. Das Vakuum bewirkt ein Herabsetzen der Siedetemperaturen.
Variation Margin
Payment made on a daily or intraday basis by a clearing member to the clearinghouse to cover losses created by adverse price movement in positions carried by the clearing member, calculated separately for customer and proprietary positions.
Visbreaking
Bezeichnung für einen leichten Crackvorgang, wobei bei entsprechender Temperatur nur eine geringe Crackintensität erreicht wird.
Viscosity
A method of measuring a given liquid’s resistance to flow, usually decreasing with increasing temperatures.
Material with higher viscosity is more resistant to flow.
Volatility
The market’s price range and movement within that range. The direction of the price move, whether up or down, is not relevant. Historic volatility indicates how much prices have changed in the past and is derived by using daily settlement prices for futures. Implied volatility measures how much the market thinks prices will change in the future, and is obtained from daily settlement prices for options.
WTI/West Texas Intermediate
A grade of crude oil deliverable against the New York Mercantile Exchange light, sweet crude oil contract. Nominally, the benchmark crude of the U.S. oil industry.
Wet Barrel
A physical barrel of crude oil or refined product as opposed to a “paper barrel.”
Wet Gas
Natural gas containing condensable hydrocarbons.
Writer
The seller of an option. Also known as the grantor of the option.
Yield
1) A measure of the annual return on an investment expressed as a percentage. 2) The proportion of heavy or light products which can be derived from a given barrel of crude oil.